The Strategist : 1 March 2023 Best Picks : AMATA, CRC, SAPPE

The Strategist : 1 March 2023

Market Wrap-Up :
วานนี้ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับลง S&P500 -0.3% NASDAQ -0.1% โดยยังวนเวียนกับความกังวลเงินเฟ้อ วานนี้เป็นฝั่งยุโรปที่รายงานออกมาสูงกว่าคาด กลุ่มที่เคลื่อนไหวดีกว่าตลาด คือ Materials, Communication Services และ Financials

Things to start your day :
(*/+) ครม. อนุมัติบัตรสวัสดิการเพิ่มเติม บวกต่อหุ้นอิงบริโภคในประเทศ ขณะที่อนุมัติ กฟผ. สร้างเคเบิ้ลใต้ทะเล จิตวิทยาบวกกลุ่มรับเหมาไอซีที โดยเฉพาะ ILINK

(+) BOT ยืนยันภาพภาคท่องเที่ยวหนุนเศรษฐกิจฟื้นตัวใน ม.ค. 23 และดีต่อเนื่องใน ก.พ. 23 บวกต่อกลุ่มท่องเที่ยว+อิงเศรษฐกิจภายใน

(+) กำไรตลาด 4Q22 คาดอยู่ราว 1.5 แสนล้านบาท ลดลงมาก y-y แต่เชื่อเป็นจุดต่ำสุด ขณะที่งบรายงานวานนี้เด่นหลายบริษัท อาทิ CRC, SAPPE, BE8, PLANB, BGRIM (ผ่านจุดต่ำสุด)

(+) ติดตามไอเดียการลงทุนหุ้น Best Picks เดือน มี.ค. 23 : AMATA, CRC, GULF, ICHI, SAPPE, SCB, BE8

Play of the Day :
ระยะสั้น วันนี้มองภาพเป็น “เข้าจุดฟื้นตัว” แม้สินทรัพย์เสี่ยงยังวนเวียนอยู่กับความกังวลเงินเฟ้อ หลังเงินเฟ้อฝรั่งเศสและสเปนเร่งขึ้น ทำให้วงจรดอกเบี้ยสูง ECB มีแนวโน้มยาวนานกว่าตลาดคาดไว้เดิม เช่นเดียวกับในฝั่งสหรัฐฯ แต่คาดจะกดดันเศรษฐกิจประเทศพัฒนาแล้ว (DM) ระยะถัดไป ขณะที่ประเทศพัฒนาแล้ว (EM) เชื่อว่ายังคาดหวังภาพดีกว่าได้ วันนี้จะมีภาพบวกรายงาน PMI ผลิตและบริการจีน ก.พ. 23 ที่จะเห็นภาพพัฒนาการบวกต่อเนื่องหลังจีนเปิดประเทศ (China Reopening) ซึ่งจะเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญการฟื้นตัวเศรษฐกิจไทย ผสาน หุ้นไทยที่อยู่กลับมี Valuation อยู่ในโซนลงทุน (PER 15.7x เทียบค่าเฉลี่ย 17.3x) จึงมองกรอบ SET บริเวณ 1635-1610 จุดเป็นโซนที่แนะนำเพิ่มน้ำหนักลงทุน รอรับจิตวิทยาบวกความชัดเจนกรอบเวลาเลือกตั้ง สร้างความคาดหวังเชิงบวกต่อเศรษฐกิจไทยกำลังฟื้นตัวระดับ 4%-3.9% ในปี 2023-24 โดยรวมยังคงคาดจะเป็นแรงหนุน SET Index เดินหน้าสู่เป้าหมายปี 2023 ที่ 1800จุด อิง ERP เฉลี่ย 3.06% โดยปัจจุบันให้ลงทุนหุ้นไทยโดยมีน้ำหนัก 75%

แนะนำ
1) หุ้นกลุ่มได้ประโยชน์ China Reopening ที่ลุ้น Upside เพิ่มเติมต่อเศรษฐกิจไทยจากความขัดแย้งที่เกิดขึ้นมาตรการจำกัดการเดินทางชาวจีนของบางประเทศ คาดจะนำตลาดได้ต่อ (AOT, AMATA, AAV, ERW, CENTEL, MINT, SNNP, WHA, SCGP, SPA, EKH, MC, NER, AP, SIRI, SISB, PRM, PLANB, SC) และกลุ่ม PETRO (PTTGC, SCC) Packaging (SCGP)

2) หุ้นกลุ่มเก็งกำไรมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจรัฐฯ ผสานหุ้น Consumer พื้นฐานมั่นคง (CRC, HMPRO, MAKRO, BJC, BBL, ADVANC, AMATA, SAPPE, ICHI)

3) หุ้นกลุ่มได้ประโยชน์การใช้ดอกเบี้ยสูงยาวขึ้น (BBL, KTB, BLA, TLI) รวมถึงค่าเงินบาทอ่อนค่าระยะสั้น (SAPPE, ITC)

4) Election Play (PR9, SIRI, SC, PLANB)

5) Summer Play (OSP, ICHI, SAPPE, GLOBAL, STEC, CRC, MINT, CENTEL)
และ

6) กลุ่ม Anti-Commodities (GULF, GPSC, SCGP)

ส่วนหุ้นกลุ่ม High Growth (BE8, BBIK)ให้เน้นหาจังหวะลงทุนระยะยาว

Nomura Best Picks: AMATA, CRC, SAPPE

Research highlights:
• SAPPE (Buy-TP64): มุมมอง Positive ต่อผลประกอบการกำไร 4Q22 อยู่ที่ 154 ลบ. (+179%y-y, -13%q-q) และกำไรปกติอยู่ที่ 131 ลบ. (+145%y-y, -36%q-q) สูงกว่าเราคาดที่ 10%เราคาดผลประกอบการจะเร่งตัวใน 1Q-3Q23F และลุ้นทำ New high ต่อเนื่อง โดยเรายังคงคำแนะนำ “Buy”

• PLANB (Buy-TP10.5): มองเป็นบวกต่อกำไร 4Q22 ที่ 241 ลบ. (+59%y-y, +31%q-q) สูงกว่า Precovid และเป็น new high รายไตรมาส สูงกว่าเราและตลาดคาด โดยในสภาวะที่สื่อนอกบ้านฟื้นตัว บริษัทจะได้ประโยชน์จาก economy of scale และ operating leverage (กำไรเพิ่มขึ้นแบบเร่งตัวในภาวะที่รายได้ฟื้นตัวเนื่องจากมีต้นทุนคงที่จำนวนมาก

• BE8 (Buy-TP100): มอง Positive ต่อกำไรสุทธิ 4Q22 ที่ 50 ลบ. (+119%y-y, +37%q-q) ใกล้เคียงคาด และสามารถทำ new high ต่อเนื่องหลังรวมงบ X10 เต็มไตรมาสเป็นครั้งแรก และรายได้จาก organic growth ของ BE8 เองที่ยังเติบโตดี และกำไรปี 23F คาดเติบโตก้าวกระโดด +144%y-y เป็น 338 ลบ. เด่นที่สุดในกลุ่มฯ

• CRC (Buy-TP50): มองบวกเล็กน้อยต่อกำไรปกติ 4Q22 ทำจุดสูงสุดใหม่เป็น 2.69 พันลบ. (+22%y-y, +108%q-q) ดีกว่าเราและตลาดคาด +20%/+24% เพราะอัตรากำไรขั้นต้นปรับขึ้นเด่นเป็น 29.3% (+240bps y-y) ดีกว่าเราคาด+120bps ตามมาร์จิ้นและสัดส่วนรายได้กลุ่มแฟชั่นที่โตเด่น ขณะที่ 1Q23 ยังเป็นภาพบวกต่อเนื่อง

คำเตือน: การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูล และทำความเข้าใจลักษณะสินค้าเงื่อนไขผลตอบแทนและความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
#nomura #หุ้น #ลงทุน
#IRIS #CNS #SAPPE #PLANB #BE8 #CRC